Fundamentos de opções de ações (Parte 6): Métodos de exercício O exercício de opções de estoque não deve ser um evento passivo que ocorra após uma determinada quantidade de tempo. É um pouco como jogar uma mão de cartas: se suas peças são estratégicas, você provavelmente saberá quando segurá-las e quando dobrá-las. Muitas alternativas e trade-offs devem ser consideradas. Mas, como sempre, regras, requisitos e regulamentos governam esta área, e é aí que começamos. Regras e Requisitos Gerais É como jogar uma mão de cartas: com uma estratégia, você saberá quando segurá-los e quando dobrá-los. Você poderá exercer suas opções e comprar o estoque somente depois que suas opções se tornem investidas, conforme explicado no segundo artigo desta série. As exceções a este requisito são empresas pré-IPO que permitem aquisição reversa (às vezes chamado de exercício inicial). Após as opções, você pode comprar o estoque da empresa no preço da opção a qualquer momento antes que as opções expirem. Mas exercícios, bem como vendas, podem ser proibidos durante qualquer período de apagão, ou permitido somente durante períodos de janela. As políticas da empresa devem ser cuidadosamente seguidas, bem como as leis federais e estaduais de valores mobiliários. Os titulares das opções são responsáveis por manter-se com os atuais regulamentos de informações privilegiadas. Os planos de opções de ações geralmente não restringem o número de vezes que você pode exercer opções adquiridas durante um único ano. Às vezes, no entanto, as empresas colocam mínimos no número de opções que podem ser exercidas ao mesmo tempo, de forma a manter os custos administrativos. (O mínimo, geralmente, é de 100 opções.) Dica: Verifique com o administrador do plano de estoque da sua empresa ou conselheiro legal para garantir que você atenda todos os requisitos antes de exercer qualquer opção. Os executivos seniores também devem cumprir os requisitos da SEC de acordo com a Regra 144 e a Seção 16. Eles podem precisar liberar negociações com um oficial de conformidade ou com um conselheiro corporativo. Qual método você usará as empresas têm discrição sobre como os exercícios são realizados. As formas mais comuns de exercício são: pagar as ações com dinheiro realizando um exercício sem dinheiro e trocando estoque que você já possui (veja também uma FAQ). Quando os NQSOs são exercidos com dinheiro ou troca de ações, muitas empresas permitem que você use ações de ações da empresa para cobrir os impostos retidos na fonte devidos. Cada empresa especificará se as ações recentemente exercidas ou detidas atualmente podem ser usadas em troca de ações. Os métodos de exercício mais comuns são o dinheiro, o exercício sem dinheiro e o swap de ações. Dois outros métodos de exercício podem ser vistos em empresas privadas. O exercício por meio de uma nota promissória pode ser oferecido no lugar da venda de dinheiro em dinheiro. Como o estoque de empresas privadas não está registrado, não há mercado de negociação, impossibilitando o exercício sem dinheiro. As empresas pré-IPO que permitem aquisição reversa podem oferecer empréstimos para financiar o exercício inicial. Esta prática permite que os funcionários iniciem o período de detenção para o tratamento de imposto sobre o ganho de capital. Dica: Certifique-se de saber quais os métodos de exercício que sua empresa permite e entende as conseqüências fiscais discutidas nos artigos terceiro, quarto e quinto desta série. Verifique os documentos do plano de estoque para cada outorga de opção de estoque e complete a documentação necessária antes da data em que você pretende exercer. Pergunte ao administrador do plano de estoque (ou pessoa apropriada) para os procedimentos de exercício relativos a cada método. Nem todas as empresas podem ter procedimentos escritos. Você compra as ações ao preço da opção com dinheiro pronto ou com dinheiro obtido pela liquidação de ativos ou empréstimos. O custo da transação é a taxa de juros sobre o dinheiro emprestado ou a perda de ganhos potenciais em dinheiro retirado de outro investimento. Os empréstimos de margem podem ser uma fonte de dinheiro. Dica: os empréstimos de margem e os exercícios de margem podem ser escolhas arriscadas durante um mercado de ações volátil. Você arrisca as chamadas de margem e a venda forçada de ações na sua conta de margem. Procedimentos para exercício de caixa variam de empresa para empresa. Na maioria das empresas, você simplesmente completa o formulário de exercícios e devolve-o à empresa juntamente com um cheque pessoal no valor do preço de exercício. Ao exercer opções de ações não qualificadas (NQSOs), adicione impostos de retenção no valor do cheque. Exercício Cashless. O exercício Cashless da Sale Day oferece uma forma de exercer opções se você não tiver dinheiro ou ações suficientes para realizar uma troca de ações, ou se você não deseja manter as ações. Você pode vender todas as ações de uma vez ou você pode vender apenas ações suficientes para cobrir seus custos de exercício em uma venda a cobrir. Quando disponível, a venda no mesmo dia do exercício sem caixa é a escolha da maioria dos detentores de opções. Uma empresa de corretagem (geralmente designada pela empresa) adianta temporariamente fundos no valor do preço de exercício, mais os impostos associados e as taxas dos corretores. Uma parte do produto da venda retorna à empresa para pagar o preço de exercício e, com NQSOs, os impostos retidos na fonte. Uma vez que a transação de exercício esteja concluída, você não precisa deixar seu dinheiro com o corretor designado da empresa. Você pode mover o produto da venda e o estoque para a empresa de investimento de sua escolha. Além de aliviar a pitada de dinheiro, a venda de dinheiro no dia do exercício é uma maneira conveniente de exercer opções. Os registros da empresa mostram que, quando disponível, a maioria dos opcionais escolhe essa abordagem fácil para o exercício. Alerta: pesa cuidadosamente a conveniência do exercício sem dinheiro contra potencial perda de apreciação das ações que você vende para pagar as opções e impostos. Antes de fazer um exercício sem dinheiro, descubra quantas ações (mesmo todas elas) você quer vender no momento do exercício para atingir seus objetivos financeiros. Em seguida, instrua o corretor em conformidade. Swap de ações (Stock-for-Stock Exchange) A troca de ações está disponível na maioria dos planos por vários anos como forma de exercer opções sem renunciar à propriedade de ações existentes ou vender ações recém-adquiridas. As ações da empresa atualmente detidas (avaliadas a preço de mercado) são trocadas para exercer o maior número de opções de compra de ações possível (avaliadas no preço da opção). Com um swap de ações, você acaba possuindo menos ações do estoque da empresa do que você faria com um exercício de caixa. Você precisa verificar a política da sua empresa em relação às fontes de ações anteriormente possuídas. Normalmente, essas ações foram compradas no mercado aberto, obtidas de exercicios anteriores de opção de compra de ações, ou adquiridas através do plano de compra de ações do empregado da empresa (ESPP). Há complicações fiscais ao usar ações ISO e ESPP. Você pode não ser responsável por entregar os certificados das partes trocadas ao seu empregador. Muitos planos de opções de ações permitem que você exerça com ações que você já possui, através de um processo chamado de atestado. Você completa um affidavit de propriedade e envie-o com prova de propriedade de ações (como uma cópia de certificados de ações ou declarações de corretagem recentes). Com um swap de ações, você acaba possuindo menos ações do estoque da empresa do que você faria com um exercício de caixa. (Veja o exemplo na próxima seção deste artigo.) As expectativas sobre o movimento do estoque da empresa serão especialmente importantes quando se considera uma bolsa de valores. Resumo dos Métodos de Exercício Dinheiro pago ao exercício Dinheiro recebido no exercício Exemplos de Métodos de Exercício Essas premissas são usadas em todos os exemplos a seguir: Opções concedidas: 100 Opções de ISO (exercício): 20 por ação Preço de mercado no exercício: 40 por ação Número de Ações anteriormente detidas: 60 exercícios em dinheiro. Você paga 2.000 (20 x 100) por 100 ações. Você já possui 60 ações. Portanto, após o exercício, você terá 160 ações. Exercício sem dinheiro. Você adquire 100 novas ações, dando-lhe um total de 160. Você simultaneamente vende 50 ações das opções exercidas para pagar o custo total do exercício (2.000 40.50 ações), deixando-o com 110. As ações adicionais devem ser vendidas para pagar as taxas do corretor E, se exercer NQSOs, retenção na fonte de impostos. Após o exercício, você pode possuir menos do que as 110 ações. Swap de ações (Stock-for-stock exchange). Você usa 50 das ações que possui (2.000 40 50) como pagamento pelo exercício da opção. Em troca de 50 ações existentes, você exerce 100 opções, produzindo um ganho líquido de 50 novas ações do estoque da empresa. Após o exercício, você terá 110 ações (60 - 50) 100 110. Procedimento para exercitar opções Depois de decidir que sua situação financeira exige o exercício de suas opções, você deve seguir os procedimentos de exercícios estabelecidos pela sua empresa. Os passos variam, mas eles se assemelham aos dados abaixo. 1. Selecione um método de exercício permitido na modalidade de concessão e estoque especial. 2. Determine o número de opções para exercer e anote o preço de mercado, para determinar o seu produto líquido aproximado. Olhe no seu plano de ações para saber como o preço do mercado é determinado. 3. Complete um formulário de exercicio de opção de estoque. Cada método de exercício pode exigir um formulário separado. Em pequenas empresas, o pedido de exercício pode ser feito em uma carta simples. 4. Envie o formulário preenchido para a empresa, o administrador do plano de estoque e a empresa de corretagem que a empresa pode exigir que você use. Seu método de exercício determinará as especificidades. 5. Estabeleça uma conta de corretagem e autorize o corretor a executar a venda de estoque, se necessário. 6. Mantenha registros precisos para rastrear suas ações e para relatórios de imposto de renda. Você precisará cópias das declarações de exercícios e formulários 1099-B do corretor. Às vezes, os funcionários são obrigados ou autorizados a exercer suas opções através de sites (ou através de um sistema de telefone IVR) fornecidos por corretores ou agentes de transferência. Nesses casos, os passos três, quatro e cinco acima serão preenchidos on-line nesses sites. Mas não espere completar todos os métodos de exercício on-line: isso depende de cada empresa. Marilyn Renninger é o Chief Knowledge Officer do AMG National Trust Bank, um dos principais fornecedores de serviços de consultoria financeira para funcionários corporativos e indivíduos ricos. Este artigo foi publicado apenas pelo seu conteúdo e qualidade. Nem a Marilyn nem a sua empresa nos compensaram em troca da publicação deste artigo. Duas maneiras de vender opções Em contraste com as opções de compra, vender opções de ações vem com uma obrigação - a obrigação de vender o capital subjacente a um comprador se esse comprador decidir Exerça a opção e você recebe a obrigação de exercício. As opções de venda são muitas vezes referidas como opções de escrita. Quando você vende (ou escreve) uma Chamada - você está vendendo um comprador o direito de comprar ações de você a um preço de exercício especificado por um período de tempo especificado, independentemente de quão alto o preço de mercado do estoque possa escalar. Chamadas cobertas Uma das estratégias de escrita de chamadas mais populares é conhecida como uma chamada coberta. Em uma chamada coberta, você está vendendo o direito de comprar um capital próprio que você possui. Se um comprador decidir exercer sua opção para comprar o patrimônio líquido subjacente, você é obrigado a vender para eles no preço de exercício - se o preço de exercício é maior ou menor que seu custo original do patrimônio líquido. Às vezes, um investidor pode comprar um capital próprio e, ao mesmo tempo, vender (ou escrever) uma chamada no capital próprio. Isso é referido como uma compra-escrita. Exemplos: você compra 100 ações de um ETF em 20, e imediatamente escreve uma opção de Call coberta a um preço de exercício de 25 para um prêmio de 2 Você imediatamente recebe 200 - o prémio. Se o preço de mercado dos ETFs permanecer abaixo de 25, a opção dos compradores expirará sem valor e você ganhou o prémio 200. Se o preço do ETF subir acima de 25, você terá que vender seu ETF e perderá sua valoração positiva acima de 25 por ação. Ou, você pode fechar sua posição comprando uma opção no mesmo ETF com o mesmo preço de exercício e vencimento em uma transação de fechamento para pelo menos parcialmente reduzir uma perda potencial. Chamadas descobertas Em uma chamada descoberta. Você está vendendo o direito de comprar um capital próprio que você realmente não possui no momento. Exemplos: você escreve uma chamada em estoque para um prêmio de 2, com um preço de mercado atual de 20 e um preço de exercício de 25. Mais uma vez, você recebe imediatamente 200 - o prémio. Se o preço das ações permanecer abaixo de 25, a opção de compradores expira sem valor, e você ganhou 200 prémios. Se o preço da ação subir para 30 e a opção for exercida, você terá que comprar 100 ações do estoque no preço de mercado 30 para atender sua obrigação de vendê-lo aos 25. Você perde 300 - a diferença entre o seu total de 3.000 custos de compra Para o estoque, menos o seu produto de 2.500 da venda de ações exercidas e os 200 prêmios que você aceitou para vender a opção. Como demonstra esse exemplo, a escrita da chamada descoberta traz risco substancial se o preço da equivalência patrimonial aumentar acentuadamente. As informações acima nas opções de compra e venda são projetadas apenas como uma breve introdução sobre as opções. Informações adicionais e importantes podem ser obtidas no site de educação para investidores do setor de opções da IndustryStock: optionseducation. org Disclaimer: Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela Corporação de compensação de opções. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender uma garantia, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber e revisar uma cópia das Características e Riscos das Opções Padronizadas publicada pela The Options Clearing Corporation. Podem ser obtidas cópias do seu corretor uma das bolsas The Options Clearing Corporation em One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606, ligando para 1-888-OPTIONS ou visitando 888options. Quaisquer estratégias discutidas, incluindo exemplos de valores reais e dados de preços, são estritamente para fins ilustrativos e educacionais e não devem ser interpretados como um endosso, recomendação ou solicitação para comprar ou vender títulos. Obter cotações de opções Tempo real após horas Informações pré-mercado Citação do resumo das notas citadas Gráficos interativos Configuração padrão Observe que, uma vez que você faça sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, você estiver interessado em reverter as nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou encontrar quaisquer problemas na alteração das configurações padrão, envie um email para isfeedbacknasdaq. Confirme a sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. Esta será a sua página de destino padrão, a menos que você altere sua configuração novamente ou exclua seus cookies. 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